OpenAI IPO推迟至2027年，Sam Altman对估值寸步不让

OpenAI倾向于在2027年上市，首席执行官萨姆·奥尔特曼坚持寻求1万亿美元估值，可能让竞争对手Anthropic率先登陆公开市场

要点

OpenAI已于6月向美国证券交易委员会秘密提交了IPO招股说明书，但尚未确认上市日期，并强调该文件并不代表即将上市。

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Kalshi交易员认为，到2027年3月1日之前宣布IPO的概率为59%。

Anthropic的私人估值已达9650亿美元，据报道计划于10月上市。

OpenAI推迟IPO的原因

这家ChatGPT的制造商在6月向美国证券交易委员会秘密提交了招股说明书草案，随后迅速向投资者表明，该文件并不意味着即将上市。据知情人士透露，顾问们提出了两条路径：要么等到2027年以支撑1万亿美元的估值，要么更早上市并接受较低的估值。奥尔特曼拒绝了较为廉价的选择。

这一犹豫出现在SpaceX动荡的6月上市之后。SpaceX的股价一度飙升至2万亿美元市值，但随后在几周内从高点回落约25%至30%。当延迟上市的消息最初在交易台上传开时，软银、高盛和摩根士丹利（均与该上市有财务关联）的股价均出现下跌。

Anthropic的竞争与Kalshi的赔率

谁先上市，谁就能制定规则。银行家们告诉两家公司，率先上市的前沿实验室将定义可比公司、指标和倍数，其他所有参与者都将以此作为交易基准。Anthropic于6月1日提交了机密招股说明书，并在5月底达到9650亿美元的私人估值，领先于OpenAI在3月完成的8520亿美元融资轮次。据报道，这家Claude的制造商希望于10月在纳斯达克上市。

预测市场随着这一消息而波动。Kalshi上的交易员认为，OpenAI在2027年3月1日前正式宣布IPO的概率为59%，在明年6月前宣布的概率为73%，而只有约三分之一的人认为会在1月1日之前宣布。

过去一年中，时间表已多次调整。最早在2025年底，有关将公司估值高达1万亿美元上市的方案首次浮出水面；到1月份，银行家们已经开始为2026年第四季度上市做准备。经济因素解释了这种犹豫，因为分析师预计今年将亏损140亿美元，而经审计的净亏损已从2024年的50亿美元扩大到2025年的390亿美元。