BitFuFu 2025年营收达4.76亿美元 云算力收入同比增长29.4%

3月20日，全球领先的比特币挖矿及挖矿服务创新企业BitFuFu Inc.（以下简称“BitFuFu”或“公司”）（纳斯达克代码：FUFU）发布了截至2025年12月31日止的全年未经审计财务业绩。

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2025年全年财务亮点

• BitFuFu于2025财年实现营收稳步增长，总收入达4.76亿美元，较2024年的4.63亿美元增长2.7%。增长主要由云算力解决方案及矿机销售需求提升驱动，并受益于挖矿产能的持续扩张。
• 2025年云算力业务全年收入为3.51亿美元，较2024年的2.71亿美元增长29.4%。增长主要来自市场需求提升、老客户复购及新客户增量贡献，以及公司对管理算力规模与电力容量的持续扩张。2025年公司实现100.0%的净收入留存率（Net Dollar Retention Rate），反映出稳定的客户需求以及较强的收入粘性。
• 矿机销售业务表现强劲，全年收入达5,370万美元，同比大幅增长76.1%。增长主要受益于前三季度旺盛的市场需求，也得益于公司通过战略合作拓展渠道及在新兴市场的布局。托管及其他业务收入亦增长至840万美元，较2024年的430万美元显著提升，主要来自新增客户带来的托管需求。
• 非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，2025年的调整后EBITDA为832万美元，其中包含因比特币价格下跌带来的3,280万美元公允价值变动损失；相比之下，2024年调整后EBITDA为1.18亿美元，其中包含7,560万美元公允价值变动收益。
• 受数字资产及相关应收款公允价值变动，以及市场环境走弱带来的设备减值影响，公司2025年出现净亏损5,740万美元，而2024年为净利润5,400万美元。
• 截至2025年12月31日，公司持有现金及现金等价物与数字资产合计1.77亿美元，与2024年末的1.75亿美元基本持平，反映出公司稳健的资金管理策略及资产基础。

BitFuFu董事长兼首席执行官Leo Lu表示：“2025年，公司持续扩大云算力平台规模，云算力业务收入增长至3.51亿美元，管理算力规模提升至26.1 EH/s。与此同时，我们坚持以效率和韧性为核心，强化运营纪律，在复杂的市场环境下保持稳健运营。尽管会计口径业绩受到比特币及相关数字资产公允价值波动影响，公司仍以1.77亿美元的现金及数字资产储备收官，为应对当前市场环境奠定了坚实基础。”

2025年全年运营亮点

• 截至2025年12月31日，公司总管理算力达26.1 EH/s，同比增长11.1%；托管电力容量为478 MW。云算力平台注册用户数增至675,765人，较2024年12月31日的591,751 人，同比增长14.2%。公司持有比特币数量为1,778枚，较2024年同期的1,720 枚增长3.4%。
• 2025年，公司及客户合计日均产出约10枚比特币。其中，自营挖矿产出611枚，云算力客户产出3,051枚。
• 全年自营挖矿平均成本约为77,573美元/枚比特币，其中自有矿机对应成本约61,000美元/枚（不含折旧）。公司通过采用3至12个月的短期算力租赁模式，提升运营灵活性，可根据市场变化动态调整算力配置与定价。该“自有设备+租赁算力”的混合模式，在保障基础设施稳定性的同时优化成本结构，有助于更好应对行业周期波动。

2026年展望

在财报电话会上，Leo Lu表示公司将继续收购基础设施，并持续评估潜在的合作机遇，加强垂直整合的战略。公司表示，电力资源是一项具有增值潜力的资产，不仅能有效降低自营挖矿成本并提升市场竞争力，更能为矿机销售及托管业务奠定坚实的基础。

同时，BitFuFu今年的首要任务包括：

• 扩大云算力服务的规模，并保持较高的客户留存率
• 在算力和电力资源两大领域拓展规模，同时确保投资回报的稳健性
• 依托阿拉丁系统，持续提升运营的可靠性与矿机的在线率
• 优化资本配置与流动性管理
• 把握市场机遇，持续增加比特币持有量

此外，本次电话会议的实时网络直播及回放将同步在BitFuFu投资者关系网站: https://ir.bitfufu.com