加密市场周报 — CoinW研究院周报：2026年5月市场全景与热点项目

这期周报，核心就一句话：市场在降温，但链上活跃没完全熄火。

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截至2026年5月31日，加密货币总市值约2.57T美元，周内回落2.64%。美国比特币现货ETF和以太坊现货ETF都出现净流出，情绪面还是偏谨慎。

说实话，这种盘面不算好看，但也没到彻底熄火的地步。

关键要点

全球加密货币总市值现在是2.57T美元，比上周的2.65T美元少了大约2.64%。说实话，这个回落不算小，但也还在正常波动里。

截至发稿，美国比特币现货ETF累计总净流入大概有55.66B美元，不过本周净流出到了1.42B美元；美国以太坊现货ETF累计总净流入约11.37B美元，这周也净流出241.45M美元。你看，资金这会儿明显更谨慎了，是不是？

稳定币总市值是316B美元，比上周317.6B美元少了约0.50%。USDT还是占得最多，市值占比直接到了59.56%。这个位置，感觉短时间内还挺稳。

DeFi 的总 TVL 现在是80B美元，环比下滑大约1.79%。不过以太坊还是老大，TVL 占比有52.08%。为什么这么说？因为盘子虽然缩了点，但核心结构并没有乱。

本周的信号很明确：资金偏保守，但链上结构还没散。

目录

• 市场概览
• 本周热钱动向
• 行业新动态
• 参考链接

一.市场概览

1.加密货币总市值和比特币占比

全球加密货币总市值现在是2.57T美元，比上周的2.65T美元回落了大约2.64%。说实话，这个回撤不算特别猛，但也确实能看出市场没那么有劲了……

截止至发稿，比特币市值为1.47T美元，占加密货币总市值的57.27%。你看，BTC 还是那个老大，位置挺稳。

稳定币总市值为316B美元，占加密货币总市值的12.3%。这个比例摆在这儿，感觉资金还算留了一手，对吧。

数据来源：Bitcoin dominance from cryptorank，https://cryptorank.io/charts/btc-dominance

数据截止至2026年5月31日

数据来源：CoinGecko，https://www.coingecko.com/en/charts

数据截止至2026年5月31日

2.恐慌指数

加密货币恐慌指数为30，市场情绪显示为恐慌。老实讲，这个位置还真不算轻松。

这个数不算低。情绪还没修复，追高的人得悠着点……这真的有用吗？我觉得至少现在别太冲动。

数据来源：Coinglass，https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

数据截止至2026年5月31日

3.ETF流入流出数据

美国比特币现货ETF累计总净流入约55.66B美元，本周净流出1.42B美元。

美国以太坊现货ETF累计总净流入约11.37B美元，本周净流出241.45M美元。话说回来，这种同步转弱的节奏，通常就不太像资金还在猛追的样子。

ETF资金转弱，通常意味着机构在收手，不是一个太友好的短线信号。

数据来源：SosoValue，https://sosovalue.com/zh/assets/etf

数据截止至2026年5月31日

4.ETH/BTC和ETH/USD兑换比例

ETHUSD现价为2,004.26美元，历史最高价为4,946.05美元，距高点回撤约59.48%。

ETHBTC目前为0.027251，历史最高为0.1238。我倒是认为，这个修复过程还得慢慢熬，不会一下子就翻篇。

以太坊还在修复路上，离上轮高点差得不止一点点。感觉它现在就是在一点点找状态……

数据来源：RatioGang，https://ratiogang.com/

数据截止至2026年5月31日

5.DeFi

据DeFiLlama数据，本周DeFi总TVL为80B美元，较上周81.455B美元下降约1.79%。这个幅度不大，但也说明资金还是偏谨慎。

按公链划分，TVL最高的三条公链分别是Ethereum，占比52.08%；BNB Chain，占比7.19%；Solana，占比6.67%。你看，老牌生态还是更吃香一些。

DeFi没崩，但也没冲起来。钱还是偏爱老牌生态。

数据来源：DeFiLlama，https://defillama.com

数据截止至2026年5月31日

数据来源：CoinW研究院，DeFiLlama，https://defillama.com/chains

数据截止至2026年5月31日

6.链上数据

Layer 1相关数据

本部分主要看日交易量、日活跃地址和交易费用，覆盖ETH、SOL、BNB、TON、SUI和APTOS。说白了，就是看这些链到底有没有真热起来。

数据来源：CoinW研究院，DeFiLlama，https://defillama.com

数据截止至2026年5月31日

Dex日成交量方面，本周仅BNB Chain增长明显，日成交量达到0.92B美元，涨幅67.58%。Ton升至0.006B美元，涨幅62.16%；Aptos升至0.01B美元，涨幅42.86%。这几个涨得挺猛，尤其是 BNB Chain，存在感一下就上来了。

其余公链都回落了。Solana为0.94B美元，下降6.28%；Ethereum为0.54B美元，下降34.15%；Sui为0.03B美元，下降37.50%。嗯，冷热分化还是挺明显的。

交易费用方面，Ethereum为0.01美元，BNB Chain为0.00001美元，Aptos为0.000001美元，与上周基本持平。Solana降至0.0005美元，下降50.00%；Sui降至0.0005美元，下降24.24%；Ton升至0.0012美元，上涨9.09%。这个变化不算夸张，但细看还是能看出链上活跃度在调。

日活跃地址方面，Ethereum增至50.47万个，上涨26.31%；Solana增至194万个，上涨10.86%；Ton增至17.85万个，上涨34.58%。我觉得这组数据还挺直观，地址活跃起来，热度通常就不会太差。

BNB Chain为217万个，下降8.05%；Sui为18万个，下降45.77%；Aptos为6.39万个，下降37.94%。落差有点大，怎么说呢，分化得比较明显。

TVL方面，BNB Chain增至5.76B美元，上涨2.86%。Ethereum为42.09B美元，Solana为5.37B美元，Ton为0.07B美元，Sui为0.52B美元，Aptos为0.22B美元，均较上周小幅回落。整体看，还是 Ethereum 最能打。

Ethereum还是最能打的那个，TVL直接甩开后面一截。

Layer 2相关数据

据L2Beat数据显示，本周以太坊Layer 2总TVL为38.12B美元，较上周33.84B美元上升约12.65%。这个增长挺实在的，感觉扩容层还是有吸引力。

Base和Arbitrum市场份额分别为46.24%和15.66%，排名第一和第二。是不是很熟悉？头部格局基本没怎么变。

Layer 2 的热度还在，钱往扩容层跑，不是没原因。你猜怎么着？市场一谨慎，大家反而更看重效率和成本了。

数据来源：L2Beat，https://l2beat.com/scaling/tvs

数据截止至2026年5月31日

数据来源：CoinGecko，https://www.coingecko.com/en/chains/layer-2

数据截止至2026年5月31日

7.稳定币市值与增发情况

据Coinglass数据，稳定币总市值为316B美元，较上周317.6B美元下降约0.50%。老实讲，这个变化很小，但方向还是偏弱一点。

其中，USDT市值为188.2B美元，占稳定币总市值的59.56%；USDC市值为75.78B美元，占比23.98%；DAI市值为5.36B美元，占比1.70%。比例摆在这儿，USDT 还是绝对主力。

据Whale Alert数据显示，本周USDC Treasury总计增发20亿枚USDC，Tether Treasury本周没有增发USDT。这个细节挺有意思，资金补给更偏向 USDC。

本周稳定币增发总量为20亿枚，较上周34.65亿枚下降约42.28%。我倒是认为，这种缩水往往会让场外那股“想进场的劲儿”弱一点。

稳定币增发缩水，通常意味着场外火药味也淡了。

数据来源：CoinW研究院，Coinglass，https://www.coinglass.com/pro/stablecoin

数据截止至2026年5月31日

数据来源：Whale Alert，https://x.com/whale_alert

数据截止至2026年5月31日

二.本周热钱动向

1.本周涨幅前五的VC币和Meme币

过去一周内涨幅前五的VC币

数据来源：CoinW研究院，CoinMarketCap，https://coinmarketcap.com/

数据截止至2026年5月31日

过去一周内涨幅前五的Meme币

数据来源：CoinW研究院，CoinMarketCap，https://coinmarketcap.com/

数据截止至2026年5月31日

2.新项目洞察

AquaFlux是一个专注于RWA上链的DeFi协议。它用Tri Token（三代币）模型，把收益权、风险敞口和流动性拆开来做配置。说白了，就是想把传统资产拆成链上更好玩的形态。你看，这种设计我觉得挺像在给资产“重新打包”……

AquaFlux目前部署于以太坊、BNB Chain、Base、Arbitrum、Optimism和Pharos等多个生态。覆盖面还挺广，对吧。

OpenFi是一个面向RWA赛道的去中心化借贷协议。它把股票、黄金、货币市场基金等现实世界资产代币化，再做链上抵押借贷，让用户用RWA去换稳定币流动性。

它的目标很直接：打通TradFi和DeFi之间的钱路。老实讲，这一步要是真跑顺了，想象空间不小。

PiggyBank是收益增强型DeFi协议。用户可以把稳定币、代币化股票和加密资产存进收益金库，再通过资金费率套利、流动性提供等策略赚额外收益。说实话，这类玩法就是奔着“钱生钱”去的，感觉用户会很买账。

它会给用户发收益凭证代币，比如pbUSDC。这个代币代表你在金库里的份额和累计收益，可随时赎回底层资产。这样一来，资产归属和收益记录就清楚多了，是不是。

这类协议的共同点很明显：都在抢“真实收益”这块蛋糕。

三.行业新动态

1.本周行业大事件

5月25日，RWA及加密借贷协议Zona正式启动积分计划。用户在ZonaLend上供应USDC和WPROS资产，这些行为都会被链上记录下来，然后慢慢累计积分。

后面官方还会把积分查询和排行榜功能放出来。积分玩法，懂的都懂，很多时候就是空投前菜……

5月25日，Solstice Finance（SLX）完成TGE并启动空投发放。符合条件的早期用户，按规则就能拿到SLX奖励。

Solstice Finance是Solana生态里的稳定币收益协议，主打Delta Neutral策略，做的就是链上稳收益。我觉得这类项目，大家应该都不陌生，对吧。

Aster（ASTER）Stage 6空投领取已经进入最后一周。即时领取窗口于2026年5月4日12:00 UTC开启，会在2026年6月4日12:00 UTC关闭。

符合条件的用户可以领取50% ASTER奖励，剩下那部分会按方案销毁，或者锁仓后再释放。

2.下周即将发生的大事件

MegaETH会在6月初更新Terminal第一赛季排行榜，还有积分统计结果。

用户通过测试网交互、生态任务和链上应用体验来拿积分，市场一般都把这当成潜在空投信号。你猜怎么着？大家基本就是这么盯着的。

Solana生态流动性协议Meteora的Season 2空投申领活动，预计在6月2日进入最后阶段。

这轮空投主要面向参与DLMM流动性池，而且确实产生真实手续费贡献的用户。

Nillion将于6月3日完成第一阶段Verifier Program的数据统计。参与节点验证、测试网交互和生态任务的用户，都会被纳入积分体系。

说白了，接下来一周还是老节奏：做任务、刷积分、等结果。

3.上周重要投融资

Dunamu完成2.04亿美元融资，投后估值大概是101.9亿美元。说实话，这距离它5月15日刚完成的6.67亿美元融资，也就隔了两周。

Dunamu是韩国很领先的金融科技公司，同时也是交易平台Upbit的运营方。

NALA拿到了最高5000万美元的债务融资，支持方是Mars Growth Capital和Liquidity Group。

这笔资金主要是拿来扩展稳定币支付和跨境转账基础设施，重点放在非洲和新兴市场。

Hypernova在2026年5月29日完成300万美元Pre Seed轮融资，由Lemniscap、CMS Holdings、Very Early Ventures和Pivot Global领投。

它是建在Hyperliquid生态上的，做的是链上自营交易协议，目标很直接：把交易员选拔、资金分配和收益结算都搬到链上。老实讲，这个方向挺有意思的。

资本还是愿意买单的，尤其是那些能把现金流和效率讲明白的项目。

四.参考链接

1. Coingecko：https://www.coingecko.com/en/charts
2. Coinglass：https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex
3. Sosovalue：https://sosovalue.com/zh/assets/etf
4. Ratiogang：https://ratiogang.com/
5. Defillama：https://defillama.com
6. L2Beat：https://l2beat.com/scaling/tvs
7. Footprint：https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview
8. CoinMarketCap：https://coinmarketcap.com/
9. AquaFlux：https://x.com/AquaFluxPro
10. OpenFi：https://x.com/open_fi_
11. PiggyBank：https://x.com/piggybank_fi
12. Dunamu：https://www.dunamu.com/
13. NALA：https://www.nala.com/
14. Hypernova：https://x.com/HypernovaX

FAQ

这周加密市场偏强还是偏弱？

偏弱。总市值下滑，ETF也在净流出，情绪指数只到30。

哪条公链还最能打？

Ethereum。TVL仍然是42.09B美元，领先幅度很大。

现在该重点看什么数据？

看ETF资金流、稳定币增发、Layer 2 TVL，还有链上活跃地址。