香港稳定币发牌进入倒计时！牌照会发给谁？

力争三月首批发牌

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香港稳定币监管迈入倒计时。

金管局总裁余伟文近日明确，首批稳定币发行人牌照目标于今年3月发出。36份申请已进入最后评估阶段，这场“合规竞速”即将揭晓首轮胜出者。

这是2025年8月《稳定币条例》生效后，监管首次明确发牌时间表，含金量拉满！

01 发牌进入倒计时！牌照会发给谁？

图源 | 网络（侵删）

香港金融管理局总裁余伟文近日透露，收到36份稳定币发行人牌照申请并正在评估，将争取于今年3月发放稳定币牌照，但牌照数量不会太多。

“稳定币监管与发牌工作刚起步，未来国际间或会探讨相关互认安排。”余伟文指出，在评核稳定币牌照申请时，其中一个关注的重点就是申请机构的风险管理能力。

根据香港的监管框架，将来稳定币营运者若有任何跨境活动，包括在中国内地、新加坡、伦敦、东盟等，均须遵守当地监管规定。境外发行的稳定币，若要在香港应用（尤其零售领域），需在香港取得牌照，且需满足在港设立办公室、储备资产存放于香港等条件。

初期仅会批准少数符合高准入门槛的机构，具体发放数量与确切时间，将取决于申请材料的完整性以及审核工作的推进进度。

所有申请正经历严格评估，部分机构已被要求补充材料。金管局的审核主要围绕三个核心维度展开。

☑ 合规性基石

申请人须为在港注册的法人，已缴股本不低于2500万港元，并应维持足够且由股权资金支持的流动净资产。

☑ 具体性考验

机构必须提交切实可行的商业方案，包括清晰的应用场景、风险管理框架等。金管局副总裁陈维民此前直言：“通过的门槛是很高的。”

☑ 可持续性展望

发行人需证明其业务具备长期稳健运营的能力与财务规划。储备资产必须具有高质量及高流动性，包括现金、期限3个月内的银行存款等。

这种“重质不重量”的审慎开局，旨在为市场奠定一个安全、可靠的发展基础。

02 首批牌照角逐者浮现

尽管金管局未透露具体名单，但市场目光已聚焦于几家实力雄厚的机构。

渣打银行：作为香港三大发钞行之一，拥有深厚的金融基建与沙盒测试经验，被视为最强有力的竞争者之一。
蚂蚁国际：背靠蚂蚁集团，已深度参与香港区块链金融生态，其关联公司蚂蚁数科亦将海外总部落户香港，布局明显。
京东币链科技等内地背景科技企业，也凭借其在数字科技领域的积累，成为不可忽视的参与者。

当然，谁能最终脱颖而出，将在下月揭晓答案。

03 稳定币与香港保险的联系

图源 | 网络（侵删）

关于稳定币在香港保险领域的应用，有3个核心重点需明确，避免跟风误判：

✅ 目前暂无法使用：普通群体现阶段仍不能通过稳定币购买香港保险，需等待3月份首批稳定币牌照发放后，相关应用场景才会逐步落地；

✅ 合规是首要前提：保险公司仅能与获得稳定币牌照的机构合作，且必须使用经金管局监管的合规稳定币（需满足1:1储备、可随时赎回等核心要求）；

✅ 取决于产品设计：后续稳定币能否直接用于缴纳保费、具体使用方式如何，均需结合牌照发放后的保险公司产品规划确定，暂无法提前预判。

目前，香港保险业已开始积极探索稳定币在保费支付、理赔结算等核心场景中的应用，其核心优势集中在提升跨境支付效率——传统跨境保费支付需1-3天到账、手续费6%-14%，而稳定币支付可实现分钟级到账、手续费不足1美元，能大幅优化跨境交易体验。

尽管中保科创等机构已完成相关技术测试，但实际业务落地仍需等待3月份首批稳定币牌照发放后，持牌机构方可正式开展相关合作业务。

需要明确的是，保险公司必须与持牌稳定币发行方合作，且所用稳定币需符合金管局监管要求，确保1:1储备、可赎回，保障交易安全。普通群体现阶段无法直接用稳定币购买香港保险，具体应用需待牌照发放后，依据保险公司的产品设计进一步明确。

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