贝莱德警告通胀风险，大举抛售美英国债并增加空头头寸

全球资产管理巨头贝莱德近日发出警告，认为市场严重低估了美国和英国通胀持续存在的风险。贝莱德指出，顽固的高物价可能阻碍央行降息的步伐，而当前债券收益率水平与通胀风险并不匹配。

欧易(OKX)

全球三大交易所之一，注册领50U数币盲盒，币圈常用的交易平台！

立即注冊立即下载

币安(Binance)

币安是世界领先的数字货币交易平台，注册领100U。

立即注冊立即下载

据媒体报道，贝莱德旗下规模达41亿美元的BlackRock Tactical Opportunities Fund联席基金经理Tom Becker透露，该基金自去年年底以来一直在抛售美国和英国的政府债券，并增加了针对长端美债和英国国债的空头头寸。这一策略是基于对通胀压力难以消退的预期。

然而，这一投资方向与当前市场的普遍预期背道而驰。目前，交易员普遍预计美联储和英国央行将在今年年底前分别降息约50个基点。但Becker的持仓表明，他确信通胀将维持在高位，这将直接阻碍央行实施宽松政策。

在接受媒体采访时，Becker指出，考虑到通胀回落至2%的目标仍面临诸多不确定性，债券在过去几个月的表现显得过于强劲。他直言：

“政府债券的收益率水平有点太低了。”

降息预期与通胀现实的博弈

目前，市场共识建立在物价最终将回落、从而为降息扫清障碍的预期之上。此外，政治因素也影响了市场情绪。例如，市场猜测唐纳德·特朗普可能会任命一位比现任美联储主席鲍威尔政策倾向更温和的新主席，这一猜测进一步助推了投资者对降息的押注。

然而，Becker的做空行为凸显了机构投资者与市场主流观点之间的分歧。他认为，市场可能对通胀下行的路径过于乐观。

从市场数据来看，10年期美国国债收益率目前处于4.2%的水平。尽管这一数值较去年10月创下的年内低点略有回升，但仍远低于去年1月触及的4.8%高位。当时，市场对特朗普关税政策可能引发通胀的担忧曾一度推高收益率。Becker认为，在当前的通胀前景下，现有的收益率水平并不具备足够的吸引力。

英国薪资压力阻碍通胀回落

在英国市场，自政府去年11月公布预算案以来，英国国债收益率已大幅下挫，目前的交易价格接近一年多来的最低点。然而，Becker对此发出警告，指出投资者忽视了一个关键的基本面因素：即英国的工资水平过高，难以将通胀率拉回至英国央行2%的目标。

“英国的通胀挑战可能并没有像近期反弹所暗示的那样已经结束，”Becker补充道，暗示市场对英国债市的乐观情绪可能为时过早。