2026年Q1加密行业报告：市场寒冬持续，避险资金流向显著

来源：Coingecko；编译：Shaw 金色财经

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2026年第一季度，随着2025年末的下行趋势与全球地缘政治动荡叠加，加密货币市场从大幅回调进入持续“加密寒冬”。加密市场总市值下跌20.4%，蒸发6220亿美元，季度末收于2.4万亿美元，较2025年10月高点回落约45%。美联储主席提名人凯文・沃什释放出鹰派货币政策信号，进一步加速市场缩水。

尽管大盘表现疲软，但本季度市场呈现出明显的避险资金流向，交易所与公链主导地位格局发生重大变化。以下为《2026年第一季度加密行业报告》核心内容：

五大核心亮点

• 2026年第一季度加密货币总市值下跌20.4%，3月末收于2.4万亿美元。
• 稳定币总市值持平于3099亿美元，USDT供应量出现2022年第二季度以来首次下滑。
• 原油领跑2026年一季度市场，涨幅达76.9%；比特币随股票市场同步下跌22.0%。
• 中心化交易所现货交易量下跌39.1%至2.7万亿美元，3月创下0.8万亿美元月度新低。
• Solana持续主导去中心化交易所现货交易量，2026年一季度市场占比达30.6%。

1. 加密货币总市值下跌20.4%，3月末收于2.4万亿美元

2026年第一季度，加密货币总市值下跌20.4%（蒸发6220亿美元），至2.4万亿美元。受2025年末持续空头趋势影响，市场连续两个季度走低。本次下跌主要集中在1月中旬至2月初，恰逢凯文・沃什被提名美联储主席。尽管美伊冲突在一季度后续发生，市场仍维持区间震荡。当前总市值较2025年10月高点已回落约45%。

市场每日交易活跃度大幅下滑，日均交易量降至1178亿美元，环比下跌27.2%。

2. 稳定币总市值持平于3099亿美元，USDT供应量出现2022年第二季度以来首次下滑

2026年第一季度，稳定币总市值小幅增长16亿美元（涨幅0.5%），季度末达到3099亿美元。Tether的USDT供应量出现2022年第二季度以来首次显著下滑，降幅1.6%（减少30亿美元），市值为1841亿美元，市场占比59%。Circle公司的USDC增长2.4%（增加18亿美元），达到771亿美元。Sky的USDS与WLFI的USD1均实现两位数增长：USDS上涨30.8%（增加28亿美元）；USD1增长32.5%（增加11亿美元）。

Ethena的USDe收缩幅度显著放缓，一季度仅下跌6.6%（减少4亿美元），季度末市值为59亿美元。

3. 原油领跑2026年一季度市场，涨幅达76.9%；比特币随股票市场同步下跌22.0%

原油在2026年第一季度表现突出，大幅上涨76.9%，扭转了2025年的跌势，主要由美伊冲突引发的全球供应冲击推动。黄金（+8.1%）延续破纪录上行趋势，受益于各国央行持续买入及地缘政治动荡下的避险属性。

比特币（BTC）下跌22.0%，表现弱于所有大类资产。美国股指同样走弱，纳斯达克指数下跌7.1%，标普500指数下跌4.8%，均创2022年以来最差单季回报。美元指数（DXY）小幅上涨1.4%，受美伊战争引发的避险资金流入推动。

4. 中心化交易所现货交易量下跌39.1%至2.7万亿美元，3月创下0.8万亿美元月度新低

2026年第一季度，现货中心化交易所（CEX）前十平台总交易量达2.7万亿美元，较2025年第四季度的4.5万亿美元环比下降39.1%。1月交易量保持在1万亿美元以上，但随后持续走低，3月仅录得0.8万亿美元，为2023年11月以来最低水平。

币安（Binance）继续保持领先地位，市场份额为37.0%。MEXC以10.0%市场份额位列第二。HTX跌幅最大，季度交易量从2944亿美元降至1336亿美元，市场份额下滑至4.9%。

5. Solana持续主导DEX现货交易量，2026年一季度市场占比达30.6%

尽管交易量下降26.5%，Solana仍以30.6%季度占比稳居2026年第一季度公链现货交易量榜首。3月，以太坊短暂超越Solana，份额分别为27%和26%。币安智能链（BSC）以24.5%占比小幅超过以太坊的23.7%，继续位列第二。

Monad自2025年11月上线主网后，逐步攀升至现货交易量活跃度第十大公链。

6. 商品永续合约占Hyperliquid未平仓合约量的30%

自首个Hyperliquid改进提案HIP-3商品永续合约上线以来，其未平仓量呈指数级增长，目前已占Hyperliquid整体未平仓量的约30%。全天候原油交易需求爆发式增长，未平仓量与交易量连续刷新历史新高。一季度末，未平仓量一度达到21亿美元峰值，并在2026年4月6日突破23亿美元。

2026年4月9日，tradeXYZ旗下两大原油永续合约WTIOIL与BRENTOIL的日交易量突破40亿美元，首次超过比特币在Hyperliquid平台上的日交易量。