Wintermute断言：AI x 加密的三个新方向，机器经济时代来了

作者：Wintermute，编译：深潮 TechFlow

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Wintermute 最近发了个宣言，说加密基础设施的仗已经打完了。L1、L2、DeFi、稳定币，都成熟了。下一个战场不是DeFi，而是机器经济。当AI代理、仓储机器人、自动化实验系统成为经济主体，传统金融轨道的底层假设——对面是人——就彻底失效了。而加密轨道——对面是代码——这个差异，从缺陷变成了核心优势。

旧问题已经凉了，新问题正在发生

加密这玩意儿都超过十年了。L1上线了，L2也跟着来了，DeFi成熟了，稳定币成了基础设施，对吧？交易所、借贷、永续合约、预测市场……每个品类都挤满了人。说实话，感觉所有明显的想法都被人做过了。是不是？

所以，还有什么可以构建呢？很多构建者放弃了。但我认为他们错了——不是因为答案是“没有”，而是因为这个问题本身就是错的。你懂我意思吗？

话说回来，在加密的大部分历史里，真正有趣的问题是轨道能不能撑得住：几秒内结算？大规模转移稳定币？真实负载下运行开放网络？现在这些问题都有了答案。我觉得基础设施已经可以工作了，下一个有趣的问题在别处。真的，不在这些老问题上了。

真正变的是基础设施周围的一切，你看。模型可以自主行动，而不是只能响应；机器人从人类视频中学习，不用手写代码；代理支付和身份的开放标准正在成型。这些都不是加密，但每一项都在冲击为人类而建的金融和信任基础设施的边界。说实话，挺震撼的。

所以现在值得问的问题不再是“加密能做什么”，而是“这个世界需要加密做什么”。答案越来越明确——机器经济。你猜怎么着？就是机器经济。

机器不是工具，而是经济主体

你们有没有想过，当我们说“机器经济”的时候，我指的可不是机器当工具用——什么发邮件啊、写代码啊那种。而是说机器作为经济主体。这个转变吧，听起来挺微妙的，但后果真的很大。你想想，工具只能等着你下指令；但主体呢？它自己持有上下文、自己做决定、还能进行交易，在数字世界甚至物理世界里自主行动。说实话，现在的模型已经够好、够便宜了，完全可以大规模做到这事儿。

来几个实际场景感受一下：一个代理帮你订航班，它自己去谈判价格，付款给商家，处理退款——全程你都不用管，是不是很爽？一个仓储机器人按件计费领任务，自己跑去充电，自己支付算力费用，赚的钱直接路由给运营者。还有一个研究系统，晚上自己设计实验，采购试剂，然后闭环运行——根本不需要研究生在场。你猜怎么着？这三个例子，长度差别还挺大的，对吧？

不过话说回来，我们现有的金融和信任基础设施，几乎都默认对面是一个人或一家企业——就是那种你能识别出来、能追责的对象。这个假设在对方变成自主主体的那一刻，就彻底失效了。老实讲，我们现有的支付、身份、授权、争议和结算轨道压根儿就不是为这情况建的。这恰恰落在加密、金融科技、AI、机器人技术和量子计算的交汇处——为什么这么说？因为只有这些技术凑一块儿，才能解决这个新问题。

为什么是现在

三个最近发生的转变吧，说实话，几年前看起来根本不太可能。

模型可以行动，而非回答

模型现在不只是回答问题，它们能自己动起来，而且成本低到可以无人值守地跑。数字工作的单位成本正在崩塌。你想想，过去不值得一个人花时间干的活儿，现在变得可行了——而且是在现有系统从来没想到要处理的规模和金额上。这真的有意义吗？我觉得有。

开放标准正在成熟

稳定币现在是真正的结算轨道。x402、MPP 和 AP2 这些协议，让代理有了支付方式。更快的区块链网络和更快的法币网络，正在中间汇合。开放视觉-语言-动作模型，让机器人从人类视频和模拟里学，而不是靠定制编程。标准让构建者组合而非重建——你看，这正是推动每个品类加速进步的原因。话说回来，没有这些标准，大家只能各自造轮子，多累啊。

代理可以持续运行

跟我们习惯的工具不同——那些只适应狭窄、有引导的使用场景——代理能持有上下文，长时间无人值守地工作。这改变了自动化的经济学，也改变了任何系统必须吸收的活动量。你猜怎么着？我觉得这才是真正的突破。

这些单独看都不构成论点。但合在一起，它们就是。

加密没有死——它换了战场

说实话，很多加密创始人整天问“还有什么可以构建”，但他们忽略了一件事。我觉得下一波真正有趣的公司，不会是什么加密 vs AI，也不是加密 vs 机器人，对吧？我倒是认为，最厉害的创始人不会在这些技术里头二选一，而是把它们叠加起来。你不再是单纯在加密领域搞事情了。你是在造 crypto AI、crypto 机器人、crypto 自主科学——懂我意思吧？

你看传统金融轨道，它的设计都是围绕人类问责来的：你能验证身份、能争议意图、出了问题能找人追责。但加密轨道呢？它围绕的是不一样的东西——你可以审计的代码、任何人都能读的链上记录、网络强制执行的规则。当对面那个主体是自主的，这个差异就不再是缺陷，反而成了关键。你猜怎么着？随着机器驱动的活动量越来越大，加密构建的轨道反而比那些为人设计的轨道更契合这种需求：开放、可编程、无需许可、秒级结算、不需要中介的身份。是不是很妙？

话说回来，加密构建者的机会根本不是跟上一周期的加密构建者卷，而是成为下一波 AI、机器人和物理自主性的底层基底。感觉这才是真正的大机会。而最大的平台已经在冲刺了，你信不信？你看，Coinbase、Robinhood 和 Binance 这几个大平台，过去几个月都推出了代理交易基础设施：代理运营钱包、自主执行——Robinhood 甚至专门为这个搞了一条新链。厉害吧？这已经不再是加密圈的小众话题了，它正在全球最大的零售用户平台上上演……啧啧。

今天的失败模式

我上面说的那个赌注是：无需许可、可编程的轨道，比为人而建的轨道更适配自主主体。说实话，这个赌注还没在大规模上被验证呢。不过呢，两种失败模式已经说明白了，为啥还得继续搞——你想想看：

安全：代理钱包已成攻击面

2026年5月，有个攻击者用摩尔斯电码式的提示注入，让Grok输出了一条转账指令。然后自动化交易代理就在链上执行了它——转移了大概 15万到20万美元。大部分后来被追回来了（SlowMist提到的）。这真的有用吗？一个提示注入就能搞出这么大的事……

责任：谁来承担 AI 系统失败的后果

就算AI、人工审核者和治理投票都签了字，当AI介入的系统失败时，谁来担责？依然没解决。我的看法是，这问题比安全漏洞还难搞。2026年2月，Moonwell上一个 AI辅助智能合约代码里的预言机bug，直接导致了 178万美元 的坏账——审查链条里愣是没一个人发现它（rekt.news）。你猜怎么着？连抓Bug的环节都抓不住，这责任还能甩给谁？

Wintermute 看好的三个方向

说实话，现在大多数活动都扎堆在组件层面，像基础模型啊、机器人硬件啊、稳定币、交易所这些。这些地方人挤人，钱也够多，但机会不在那儿。我觉得机会反而在于那些连接它们的东西——说白了，就是为机器之间交易、协调和信任铺的轨道，现在还没完全成型呢。三个方向特别值得聊聊：

代理经济层

老实讲，代理支付这块，难的不是能不能付钱，而是——你猜怎么着？代理出错了谁负责？谁来承担欺诈风险？怎么让商家不用改结账流程就能接入？这些问题都还没定论呢。代理商业的形态还在写，比如授权层啊、代理身份啊、轨道间的中性路由，还有代理自己掏钱买算力、买数据、买访问权的市场。我觉得这里比较好的团队，收的是授权和风险降低的费用，而不是从支付价值里抽成。这样一来，在代理规模真正爆发之前，业务就能跑起来了。

物理 AI

来说说物理 AI。机器人现在学东西快得吓人，但赚钱的本事跟不上。一个模型就能跨任务、跨不同机器人身体泛化，不是工程师的人也能告诉机器人该干啥，直接重新定向。但问题是——机器人还是没法为自己的算力、充电、维护付钱，也没法为自己做的工作拿报酬。缺的不是手，是钱包啊。我倒是认为，现在更值得关注的是结构化场景，比如仓库、物流、零售后台这些地方，经济模型已经跑通了，真实部署也有了，而不是那些家用人形机器人，还早着呢。

机器驱动发现

最后一个方向，机器驱动发现。说白了就是实验室编排、自动化实验设计，还有那种能在假设和结果之间来回闭环的软件。给科学做自主层的创始人，已经在向材料和药物发现实验室卖东西了。量子呢，算是这个方向旁边的 wildcard：模拟和传感可能让能发现的东西阶跃式改变，后量子安全已经是结算层的真实需求了。不过这事儿不好承保，赢家也看不清楚——但这里肯定有东西。

R[3]sidency × Construct 加速器

机器经济所需的基础设施？说实话，现在根本不存在。这就是Wintermute在找的东西——我觉得他们想支持那些能看到金融轨道、自主性和信任之间新问题的创始人。能在现有轨道上交付产品，同时随着标准演进保持适应性……你猜怎么着？这就是R[3]sidency × Construct的目的：8个团队、每个30万美元、12周伦敦驻场、30位导师、伦敦和纽约Demo Day。合作伙伴很牛：Fabric Ventures、Solana和Coinbase。如果你正在为机器和人并行交易和运营的世界而构建，他们想支持你——真的吗？当然。

什么是机器经济？

你问我什么是机器经济？感觉吧，就是AI代理、机器人这些自主主体，自己搞交易、支付、协调，不再只是工具而已。短点说，就是它们自己当经济参与者。

为什么加密适合机器经济？

为什么加密适合？你看，传统金融假设对面是个人，需要身份验证、追责——这在机器经济里全失效了，对吧？加密轨道基于代码、链上记录、无需许可，反倒更适合自主主体。我倒是认为，这就是关键。

Wintermute加速器是什么？

话说回来，R[3]sidency × Construct加速器，就是8个团队，每个30万美元，12周伦敦驻场，30位导师，跟Fabric Ventures、Solana和Coinbase合作。老实讲，这是支持机器经济基础设施创始人的好机会。你心动了吗？