Raoul Pal最新访谈：AI奇点逼近，别轻易下车

Raoul Pal 觉得，AI 竞赛、流动性扩张，还有链上迁移，这几股力量正在把加密市场往一个更大的周期里推。他把这轮行情看成是“经济奇点”来之前的一次预演。说白了，接下来这几年，真该盯的不是那点短线波动，而是资产能不能跟上技术和资本一起提速。对吧。

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这篇内容整理自《When Shift Happens》播客访谈，核心意思其实挺直接：比特币更像数字储值工具，智能合约 Layer1 才是更大的战场。Raoul Pal 还聊到了 AI Agents、DeFi、NFT、Zcash、Sui 和 ETH 的位置判断。我倒是认为，你看完会发现他的逻辑很连贯，甚至有点强硬。

AI 竞赛，正在吞资本

Raoul Pal 说，现在最猛的不是股市，而是 AI。

他觉得，这更像一场国家和企业都没法轻易退出的竞赛。美国和中国都不可能说停就停，因为谁先停，谁就可能把优势让出去。资金、算力、芯片、人才，全都在往这个方向砸。

截至 2024 年，AI 相关投资已经成了全球资本市场里最拥挤的赛道之一。对很多资产来说，这不是普通风口，是重定价……

什么是“经济奇点”？

Raoul Pal 的解释其实不绕。

当技术迭代快到系统根本跟不上，经济奇点就来了。人口、生产力、债务，这套老公式会被 AI 和机器人直接改写。因为“智能体”一旦暴涨，传统经济模型就不太灵了，为什么这么说？

他甚至提到，未来 AI 生成的文字量，可能会超过从古登堡印刷术以来的人类总产出。夸张吗？听着是夸张，但放到今天，这种判断也没那么离谱了……

为什么他还看好加密

很多人会觉得 AI 太强了，加密是不是就没戏了。

Raoul Pal 的看法正好相反：从长周期看，加密还是风险回报比很高的资产。原因也不复杂，AI 代理未来会自己持有钱包，自己在链上交易，自己调仓，自己付费。链上基础设施，可能不是给人用的，而是给机器用的。说实话，这个想象空间不小。

这就把加密市场的总潜在市场（TAM）拉大了。以前是几亿人，现在可能是几百亿个智能体。你猜怎么着？这个盘子，确实够大。

比特币是储值，Layer1 才是主战场

在 Raoul Pal 看来，比特币是数字黄金，但智能合约 Layer1 更像互联网时代的操作系统。

他认为，未来 Layer1 最后大概率会收敛到 3 到 5 条核心链。道理也不复杂：基础设施的价值，最后总会集中到最便宜、最快、最好用的那几条链上。

他点名看好 ETH、Solana 和 Sui。尤其是 ETH，他认为它承载了大量 DeFi、NFT、RWA 经济活动，地位很难被轻易替代。

他的一个判断很硬：要是你把以太坊插头拔了，很多链上经济会直接归零。这话听起来挺刺耳，不过确实点到了智能合约公链的核心价值。

回调不是熊市

聊到比特币从高点回落，Raoul Pal 也没急。

他把这看成牛市里的深度回调，不是熊市。他在加密圈待了十多年，见过比特币跌 50%，也见过山寨币回撤 80%。在他眼里，这些都不算稀奇。

真正磨人的，其实不是跌，而是“跌得慢”。价格横着磨几个月，很多人就坐不住了。可他觉得，盘整越久，后面的突破空间可能越大。感觉就是这么回事。

他最近买了什么

Raoul Pal 透露，最近回调里他加了 Sui，也买了一点 Zcash。

他看重 Zcash 的隐私属性，也看重它未来的抗量子计算叙事。在他看来，隐私不是噱头，而是价值存储的一部分。

这类判断未必人人都认同，但至少逻辑是完整的：要么是基础设施，要么是功能稀缺性。纯靠情绪炒作的币，他显然没那么感兴趣。

NFT 还没死，只是还没轮到

很多人觉得 NFT 早就凉了。

Raoul Pal 不这么看。他认为，NFT 的活跃度和整个加密经济的繁荣程度高度相关。等 ETH 重新走强，NFT 才会再热起来。现在不热，不代表以后没戏。是不是？

他甚至提到自己在筹备 NFT 基金，方向包括顶级蓝筹 NFT 和高凸性艺术作品。听着有点艺术圈的味道，但本质还是那句话：稀缺资产，永远会有人买单。

买入并持有，为什么他一直强调这个

这部分争议最大，但也最实用。

Raoul Pal 的意思很直白：大多数人根本做不好波段交易。追高、砍仓、来回横跳，最后把情绪和收益一起磨没了。他更相信逢低买入后长期持有，让复利自己慢慢跑。

他甚至说，很多加密里赚得最多的人，恰恰是那些“什么都不干”的人。听着扎心，但市场有时候就是这么现实……

2026 到 2027 年，他为什么乐观

Raoul Pal 觉得，接下来两年有几个变量很值得盯。

银行入场、稳定币扩张、监管逐步清晰、全球流动性回升，都会给加密资产提供支撑。截至 2024 年，市场还没进入真正意义上的“疯狂上涨区”，也就是他口中的香蕉区。

他的结论也很明确：如果你认同链上化、AI 代理和法币长期贬值这三条主线，那就别轻易下车。我觉得，这个判断至少是自洽的。

风险提示

以上内容是访谈观点整理，不构成投资建议。加密资产波动特别大，短期回撤 30% 到 80% 都不稀奇。听完再冲，可以；上头梭哈，不行。

任何资产配置，都得先想清楚自己的现金流和风险承受能力。别把“长期主义”听成“无脑硬扛”……

FAQ：Raoul Pal 为什么看好加密？

他觉得 AI、流动性和链上迁移会一起把加密资产的长期价值往上推，尤其是 Layer1 基础设施。

FAQ：比特币和以太坊该怎么理解？

他把比特币看成数字储值资产，把以太坊这类智能合约公链看成更大的基础设施赛道。

FAQ：现在适合买入吗？

他的思路偏向回调分批买入、长期持有。至于适不适合你，还得看仓位和风险承受能力。